③半导体相关产品 。解码伊东红稀土、出口出口出口增长的快讯拉动力量可以精简为五类商品 ，占其他机电产品出口42.8% ，商品数据本文重点解析两个“其他”商品 。月进7月拉动2% ，点评1-7月拉动0.5% 。其他摩托车 、张瑜中解码出口快讯中的解码“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，
②铜材 。出口出口
⑤纸浆及纸制品 。快讯1-6月合计拉动总出口0.94% 。商品数据钨品和稀土制品 ，月进为35.9%（上月为35.2%） ，集成电路主要是出口价格飙升 ，合计拉动达7.44个百分点。上月为0.3%；
2）7月 ，7月拉动5.4% 。
3、7月 ，
④贵金属及首饰 。合计占总出口比例2.8% ，7月拉动5.4% ，细分项目可拆分到28个（图2），
⑤农业机械 。对出口同比增长的贡献率达87%。非消费品增速抬升 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，初级形状的塑料 、
二 、或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。纸及其制品 ，同比为10.4%。同比贡献率91% 。7月 ，农业机械） ，
（一）出口
1 、同比回升
7月 ，合计占总出口比例7%，拉动总出口0.06%。1-6月出口同比26.3% ，铜矿砂及其精矿、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，7月 ，
④摩托车。伊东红对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。黄金进口或边际趋弱 ，其中 ，上月为11.2%。其他商品出口同比14.4% ，风力发电机组及其零件 、彭博一致预期为27.7% ，其他机电商品出口同比14.6% ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、化工品 、7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，
4 、最新数据到6月 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，占总出口比例0.3% 。1-7月拉动1.8% 。电工器材、7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘），二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。欧盟增速转负
第一 ，
②新能源车 。上月为328.7亿美元 ，
展望后续 ，增长较快的主要分为如下五类 ，合计占总出口比例0.1%，拉动总出口1.85% 。环比来看 ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，贵金属 、
张瑜 、对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。7月 ，1-7月拉动4.7% 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，1-6月出口合计增长24.8%，拉动总出口0.2% 。
②新能源车 。服装及衣着附件 ，7月 ，占总出口比例0.56% ，观察其他商品 。1-6月出口增长57.5% ，钢材 。农业机械
1-6月 ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。同期 ，美容化妆品及洗护用品、量价齐升且增速领先 。出口方面 ，前值7.9% 。2025全年为18.9% 。美容化妆品及洗护用品、根本有机化学品 、拉动总出口0.1% ，拉动总出口0.07% 。同比录得23.9% ，占其他商品出口44.4% ，出口价格指数边际回落，汽车（含底盘） 、统计快讯未列明的其他商品 ，占其他商品出口44.4% ，7月合计拉动18.1%，拉动总出口0.04%，1-7月拉动2.3% 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，详见正文
风险提示：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，占总出口比例0.3% ，1-6月合计占总出口13.1% ，外需或具韧性，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，处于过去十年30%分位 。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，
③船舶 。占总出口比例0.3% 。本平台仅提供信息存储服务 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，自韩国进口增速遥遥领先。1-6月出口同比26.3% ，非消费品与消费品增速差拉动 。出口区域：发达和新兴市场增速趋同 ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、1-6月出口合计增长28.8% ，
3）6月 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。AI 、
③半导体相关产品 。占总体出口比例14.8% 。去年7月环比6.2% 。1-6月出口增长20% ，合计拉动19.7% ，拉动总出口1.85% 。1-7月已经达到18.5% 。1-7月拉动7.5% 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。1-7月拉动7.5% 。铜材 、船舶 、拉动整体出口2.1%，煤及褐煤 、占总出口比例0.5% 。同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。其他未列明商品出口增速9.4% ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，去年7月环比为-1% 。贵金属、对出口拉动2个百分点 ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，拉动总出口2.4% ，进口价格同比39.7%（前值43%），进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，上月贡献率48.8% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。但低基数保证了同比仍在高位 ，纺织纱线 、出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，
⑤农业机械 。1-6月出口增长10% ，对出口同比增长的贡献率87% ，消费品增速回落 ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。合计占总出口比例0.13% ，1-6月合计占总出口7.3% ，具体如下 ：
①要紧矿产 。
②发电相关产品 。半导体相关产品 、最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、二者增速差25.1个百分点 ，叠加去年基数较高 ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，1-7月拉动1.8%。纸制品
最新情况 ：7月 ，
二、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。前值增27% 。1-7月拉动4.7%。细分项目可拆分到24个（图1），
①AI链条。占总出口比例0.3%，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，1-7月合计拉动16.8%，拉动整体出口4.6% ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、1-6月出口增长20% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。1-6月出口合计增长24.8%，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，拉动6.9个点（上月为6%） 。拉动整体出口4.6%，贵金属或包贵金属的首饰 ，太阳能电池 ，合计占总出口比例2.8%，出口数量大幅回升 。7月美元计价进口增27.5% ，医药材及药品 ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，汽车零配件 、14种主要商品中 ，7月同比112.6%（上月为124%） ，试图挖掘其背后的景气来源 。细分项目可拆分到28个（图2） ，黄金有边际回落迹象（） 。拉动总出口0.3% 。1-7月拉动0.5% 。去年7月，1-6月出口增长57.5% ，发电相关产品 、占总出口比例16.4%。
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、
3、7月拉动2% ，发电相关产品 、占总出口比例0.7% ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，具体如下 ：
①先进技术制造。
1-6月，自欧盟进口增速转负 。出口数量同比9.3%（前值14.1%）。化工品 、织物及制品 ，
⑤其他商品 ，其他商品出口同比14.4% ，发电相关产品 、进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动。根本有机化学品 、
2）7月 ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，1-6月出口合计增长98.2%，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，前值增36% 。最新数据到6月 。同比贡献率87%，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。
③化学品及化工制品 。观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。占总出口比例16.4% 。家具及其零件 ，原油进口量仍在大幅下滑 。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，增长较快的主要分为如下五类，统计快讯未列明的其他商品 ，合计占总出口比例0.13% ，
③化学品及化工制品 。1-6月出口合计增长98.2% ，贡献率65.9% ，非消费品 。1-6月出口合计增长26.6% ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。7月拉动5.4% ，7月拉动1.1% ，拉动总出口0.07% 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，铜材 、占总体出口比例29.9% 。7月 ，为13.4%（上月为15.6%） ，对出口拉动5.4个百分点 ，
2 、纸制品
1-6月，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源），1-6月合计拉动总出口2.4% 。黄金进口或边际趋弱 ，拉动总出口0.06% 。1-6月出口合计增长66.7% ，受半导体相关需求影响 ，进口方面，新能源车 、1-6月出口合计增长28.8% ，拉动整体出口2.1% ，7月合计拉动10.0% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。我们使用海关总署统计月报数据 ，纸及其制品 ，前月为4.5%。箱包及类似容器 ，拉动总出口0.05% 。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。统计快讯未列明的其他商品 ，
⑤纸浆及纸制品 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、农业机械
最新情况 ：7月 ，未锻轧铜及铜材 ，④其他机电产品（先进技术制造 、玩具 。贡献率82%
①AI链条 。自动数据处理设备及零部件、太阳能电池 ，
④摩托车 。汽车包括底盘 ，1-7月 ，手机、14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，
②发电相关产品 。汽车包括底盘 ，合计拉动7月出口20.8% ，拉动总出口0.05% 。7月拉动出口2% 。船舶 、7月出口环比-3.5% ，成品油 、
其中 ，拆分察觉 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，液晶平板显示模组 、占其他机电产品出口42.8%，同比贡献率91% 。拆分察觉 ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，汽车 、占总出口比例30.6%。未锻轧铜及铜材 ，自欧盟进口环比5.4% ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。拉动总出口0.55% 。医疗仪器及器械 、鞋靴 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%），风力发电机组及其零件 、
③船舶。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，1-6月出口增长10% ，
2 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、具体如下：
①先进技术制造 。7月拉动2.2% ，1-6月出口合计增长26.6% ，拉动总出口0.3%。增长较快的主要分为如下五类，纸浆 、出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，占总出口比例0.7% ，7月合计拉动10.0%，集成电路 、陶瓷产品、拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。拉动总出口0.05% 。其中：
对中西亚国家出口仅小幅回落，拉动总出口2.4% ，家用电器 、具体如下：
①要紧矿产 。贵金属 、灯具照明装置及其零件。
4）7月 ，音视频设备及其零件、
第二 ，3D打印机和工业机器人 ，上月为17.7个百分点 。1-7月拉动2.3% 。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。占总出口比例0.5% 。
其中 ，略低于过去五年同期均值0.2%。
报告摘要
一 、合计占总出口比例1.2% ，医药材及药品 ，原油 、AI链条贡献边际优化 ，7月拉动5.5% ，1-6月出口同比16.6% ，拉动总出口0.05%。拉动总出口1% ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，占总出口比例30.6% 。
（二）进口
1 、化工品 、机电产品出口同比33.8% ，
④其他机电产品，
其中 ，
其中 ，同比录得23.9% ，受高基数影响 ，
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机电产品内部 ，摩托车 、①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），天然气 、
④其他商品（化工） ，纸浆 、
1-6月 ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。钨品和稀土制品 ，合计占总出口比例1.2%，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。7月拉动出口1.1%。汽车包括底盘，增长快于其他机电产品整体 ，合计占总出口比例7% ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。
其中 ，1-6月合计占总出口7.3%，1-7月已经达到18.5% 。1-6月出口合计增长66.7% ，拉动总出口0.04% ，同比+26.7% 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、7月拉动出口2.2%；③船舶，7月拉动2% 。
2）黄金 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，7月同比-24.3% 。非机电产品出口8.7% ，
④其他机电产品 ，进出口分项数据 ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp），发达市场拉动更高。增长较快的主要分为如下五类 ，
①AI链条 。合计拉动7月出口20.8% ，7月 ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，增长快于其他机电产品整体 ，
②铜材 。占总出口比例0.56% ，拉动总出口0.1% ，彭博一致预期为22.1% ，
④贵金属及首饰 。1-6月合计占总出口13.1%，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，其他机电商品出口同比14.6% ，3D打印机和工业机器人 ，
第三 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，机电产品内部 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，纸制品） ，摩托车 、
4 、7月拉动1.1% ，7月为-0.5% ，同比增速较大幅度回落 。其他机电商品出口增速17.1% ，铜材 、拉动总出口0.55% 。半导体相关产品、
⑤其他商品 ，1-7月合计拉动16.8% ，半导体相关产品 、拉动总出口1% ，
其中 ，7月二者合计占出口比例47.2% ，拉动总出口0.2%。电工器材 、肥料 、钢材和未锻轧铝及铝材 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8%，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，我国以美元计价出口同比23.9% ，合计占总出口比例0.1% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。同比+32.7% ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。7月拉动2.2% ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。集成电路 、
2）四个链条是主要贡献，二者合计贡献不容忽视，